Как известно, Россия обладает одним из самых низких государственных долгов в мире. У Соединенных Штатов Америки, Японии и Италии госдолг превышает 100% ВВП, для сравнения, в нашей стране он не выше 10% ВВП. При этом российский бюджет, благодаря высоким ценам на нефть, является профицитным, составляя 2,14 триллиона рублей «лишних денег» в текущем году.
На следующую бюджетную трехлетку его профицит ожидается на уровне 4,1 триллиона. На этом фоне новость о том, что Минфин РФ решил взять в долг за границей миллиард евро вызвала некоторое непонимание. Попробуем разобраться, зачем это было сделано.
Параметры сделки таковы: евробонды на сумму в 1 миллиард евро размещаются на семь лет под 3%. При этом практически все внешние займы российского Министерства финансов, 12 из 13, номинированы в американской валюте. Страна на сегодняшний день должна 35,4 миллиарда долларов по внешним облигационным займам. При этом Россия весьма активно гасит свои долги иностранным государствам. Так зачем же снова добровольно набрасывать себе на шею долговую удавку?
Экономисты поясняют, что все не столь однозначно, как это выглядит на бытовом уровне сознания:
Во-первых, переход от использования американской к европейской валюте выглядит вполне логичным шагом в рамках объявленной программы «дедолларизации» экономики.
Во-вторых, как объясняет Искандер Луцко, эксперт компании ITI Capital, это размещение может служить своеобразной страховкой от ожидаемых следующей весной очередных санкций Минфина США:
Евробонды уменьшают риск в случае введения ограничений по операциям госбанков в долларах США и размещений нового суверенного долга.
В-третьих, заимствования в евро сегодня выгоднее, поскольку ФРС ключевую ставку только повышает, а Европейский Центробанк держит свою на минимальных околонулевых значениях.
В-четвертых, Минфин России получает дополнительный миллиард евро свободных средств на случай введения очередных американских санкций.
В-пятых, долговые отношения связывают обе стороны. Эксперт компании «ФинИст» Андрей Перекальский поясняет:
Если мы им будем должны, то они будут заинтересованы, чтобы мы могли вернуть долг. Следовательно, будут стараться не очень нам вредить.
Не секрет, что никто столь искренне не молится о здоровье должника, как его кредитор. Таким образом, в принятии решения Минфина разместить евробонды были свои, вполне здравые резоны.
Автор: Сергей Маржецкий
Источник →